Figma成功上市，一分鐘內市值飆至450億美元

雲端協作設計平台Figma（股票代碼：FIG）喺美東時間週三正式喺紐約證券交易所（NYSE）掛牌上市，成為2025年最受矚目嘅IPO之一。Figma嘅IPO定價為每股33美元，高於原計劃嘅30至32美元區間，開盤後僅一分鐘，股價急升至每股約90美元，令公司完全攤薄後嘅市值飆升至450億美元，遠超市場預期，展現咗投資者對呢間設計軟件巨頭嘅強烈信心同熱情。

Figma喺2012年由Dylan Field同Evan Wallace創立，最初只係一個簡單嘅線上設計工具，專注於協作同即時編輯功能，挑戰當時由Adobe主導嘅設計軟件市場。到咗2025年，Figma已經發展成為一個集AI驅動、覆蓋設計、開發同營銷全流程嘅一體化平台。佢嘅核心產品包括Figma Design（用於UI/UX設計）、FigJam（線上協作白板）、Figma Slides（演示文稿工具）同Figma Make（AI生成交互原型）。呢啲工具唔單止吸引咗設計師，仲有軟件工程師、產品經理等唔同角色嘅用戶，令Figma喺全球擁有超過1300萬月活用戶，當中包括95%嘅《財富》500強企業同78%嘅《福布斯》全球2000強企業。

Figma嘅財務表現同樣令人印象深刻。根據招股書，2024財年公司收入達到7.49億美元，同比增長48%，而2025年第一季度收入為2.28億美元，同比增長46%。更重要嘅係，Figma唔單止實現高速增長，仲喺2025年第一季度錄得4490萬美元嘅淨利潤，較去年同期嘅1350萬美元大幅增長三倍。淨美元留存率（NDR）高達132%，顯示客戶對產品嘅高度黏性同持續擴大使用規模。Figma嘅毛利率達到91%，營業利潤率為17%，遠超SaaS行業嘅平均水平，反映咗佢強勁嘅盈利能力同可持續商業模式。

今次IPO嘅成功，唔單止為Figma籌集咗12.2億美元嘅資金，仲為科技IPO市場注入咗新嘅活力。自從2022年Adobe以200億美元嘅天價試圖收購Figma但因反壟斷審查失敗後，Figma選擇獨立上市，呢個決定被市場視為一個里程碑。喺IPO超額認購30倍嘅背景下，Figma嘅表現亦為其他高增長科技公司，如Klarna同Stripe，開闢咗上市嘅新路徑。分析師認為，Figma嘅AI戰略係上市成功嘅關鍵。佢嘅AI工具，例如Figma Make同Figma Draw，唔單止提升咗設計效率，仲帶動咗客戶升級意願，使用AI功能嘅客戶續約率比未使用嘅高出15%，升級到企業版嘅比例亦提升咗20%。

不過，Figma亦面臨挑戰。招股書提到，生成式AI嘅快速普及可能會加劇競爭，特別係喺設計軟件行業，Adobe、Canva等對手正積極整合AI技術。Figma執行長Dylan Field喺招股書中坦言，公司未來喺AI嘅投入可能會影響短期利潤率，但佢強調AI係設計工作流程演變嘅核心，Figma將繼續喺呢方面加倍努力。市場分析師亦提醒，Figma嘅市銷率（PS）高達22.9倍，估值偏高，未來增長速度或會因宏觀經濟環境同競爭加劇而放緩。

Figma嘅成功上市，唔單止係對公司自身嘅肯定，亦反映咗市場對AI同協作工具嘅重新定價。投資者對Figma嘅熱情，預示咗科技IPO市場嘅復甦正在加速，呢個趨勢或將為更多獨角獸企業帶來新嘅機遇。詳情請睇：https://www.infoq.cn/article/aapavbZCFXYlTwrej5rC