StubHub 再次籌備 IPO 或籌集 10 億美元
StubHub 又嚟搞緊佢嘅 IPO 喇，呢次估計可以籌到 10 億美元添。呢個票務平台之前喺 3 月尾提交咗公開嘅 S-1 文件，之後喺 4 月因為特朗普政府嘅關稅政策嚇親華爾街，暫停咗計劃。但係而家，佢哋喺星期一提交咗更新版 S-1，加入咗 2025 年第一季嘅業績，顯示 IPO 計劃又重啟喇。
根據 IPO 專家 Renaissance Capital 喺 3 月嘅估計，呢個 IPO 可以籌集 10 億美元，而且呢個新 S-1 可能意味住下個月就 debut。StubHub 拒絕評論佢哋嘅 IPO 計劃，因為喺安靜期內。喺 2024 年，佢哋產生咗接近 18 億美元嘅收入，但係錄得咗 280 萬美元嘅淨虧損。最大股東係 Madrone Partners，佔 27.1%，跟住係 WestCap Management 10.8% 同 Bessemer 9.6%。創辦人兼 CEO Eric Baker 只持有 5.2% 嘅 Class A 股份，但係佢持有所有超級投票權嘅 Class B 股份，有 495 萬股，令佢控制咗 90% 嘅投票權。
StubHub 呢個公司歷史好有趣。佢喺 2000 年由 Eric Baker 創辦，之後喺 2007 年賣畀 eBay，價錢係 3.1 億美元。Baker 之後又創辦咗 Viagogo，喺 2020 年用 40 億美元買返 StubHub，過程仲負咗 20 億美元債。呢個合併令 StubHub 成為全球二手票務市場嘅巨頭，支援 33 種語言同 48 種貨幣，買家嚟自超過 200 個國家，2024 年賣咗超過 4000 萬張票。
喺 2025 年第一季，StubHub 嘅收入升咗 10% 到 3.976 億美元，但係虧損擴大到 3.59 億美元。呢個反映咗公司喺科技投資同國際擴張上嘅努力，特別係歐洲同亞洲市場，雖然票務法規唔同。行業分析師指出，StubHub 從 eBay 分離後，專注喺數據分析、實時庫存更新同動態定價，幫助買家同賣家匹配。
不過，StubHub 面對唔少挑戰。客戶投訴票務欺詐同服務差勁越來越多，可能影響投資者信心。市場情緒混雜，有人覺得 StubHub 可以利用現場活動嘅復蘇—預計到 2026 年全球達到 300 億美元—但係其他人警告喺高息環境下嘅估值風險。競爭對手包括 Live Nation 旗下嘅 Ticketmaster，同埋 SeatGeek 等新入者，佢哋都用科技推動定價同用戶體驗。
StubHub 計劃用 IPO 籌集嘅資金嚟做一般企業用途、收購、工作資本、資本開支同還債。呢個 IPO 可能測試市場對科技消費平台嘅胃口，特別喺後疫情時代，現場活動爆發，但係監管審查加劇。美國議員推動票價透明度，StubHub 嘅文件承認咗持續調查嘅潛在影響。
展望未來，StubHub 嘅路演喺勞動節後開始，將決定需求。成功嘅話，可能鼓勵其他延遲 IPO 嘅公司如 Figma 同 Navan。StubHub 嘅旅程反映娛樂消費嘅轉變，數碼平台係關鍵，但係容易受經濟波動影響。投資者考慮 “STUB” 時，應該權衡增長軌跡同持續虧損同市場阻力。
總之，StubHub 呢個 IPO 復活標誌住公開市場解凍，佢可能加入 2025 年嘅上市浪潮。公司計劃投資 AI 定價同區塊鏈票務驗證，解決欺詐問題。雖然有風險，但係 StubHub 嘅品牌認知同全球存在感，令佢有潛力喺公開市場成功。呢個係現場活動行業嘅關鍵時刻，隨著世界返回演唱會、比賽同劇院，StubHub 想成為二手票務嘅首選目的地。
StubHub 嘅商業模式靠收取服務同交付費，每張票買家同賣家都收，係高度可擴展。關鍵驅動因素包括票務交易量、動態定價工具、賣家優質位置同夥伴關係。平台全球運作，雖然北美同歐洲係核心市場。隨著現場演唱會、體育同節日回歸，總可址市場超過每年 800 億美元，包括一手同二手票務。
風險因素包括激烈競爭、監管壓力、依賴活動收入、聲譽風險同科技安全。投資者應該閱讀 S-1 文件嘅風險部分。呢個 IPO 可能成為後疫情消費者需求嘅指標，有人視之為現場娛樂復蘇嘅強烈信心投票。估值將決定係視為高增長科技公司定傳統消費市場。